華創早評 | 供需兩端均有提升預期,瀝青短期或寬幅震蕩
時間:2023/8/29 8:37:54 來源:本站

股指

邏輯:周一,三大股指高開低走,滬深兩市成交額約1.13萬億元,北向資金凈賣額約83億元。IF2309合約收盤報價3757.2點,漲幅1.10%;IH2309合約收盤報價2523.0點,漲幅1.28%;IC2309合約收盤報價5647.2點,漲幅1.16%;IM2309合約收盤報價5907.6點,漲幅0.50%。宏觀分析方面,證券交易印花稅實施減半征收,階段性收緊IPO,進一步規范上市公司再融資及股份減持行為,調降投資者融資保證金比例,四大重磅利好政策齊發有利于提振投資者信心,然而,前期套牢盤大量涌出疊加北向資金連續大額賣出施壓盤面,信心完全修復或需要一定時間。綜合來看,股指期貨短期或震蕩運行。

趨勢觀點:建議IH、IF、IC、IM均以回調輕倉短多為主。


螺紋

邏輯:周一,螺紋鋼2310合約價格震蕩偏弱運行,收盤報價3667/噸,較前一交易日結算價下跌47/噸,跌幅1.27%。據鋼聯最新周度數據顯示,螺紋鋼周度產量延續小幅下滑,表觀消費量連續回升,庫存連續下降,產消庫數據利多。三部門推動落實首套房貸款認房不認貸,延續實施支持居民換購住房有關個人所得稅政策,房地產行業再迎政策利好,然而當前依然屬于傳統淡季,螺紋實際需求未見明顯好轉,市場成交清淡,貿易商擔憂需求回升不及預期。綜合來看,螺紋鋼2310合約價格短期或震蕩運行。

趨勢觀點:建議以逢低輕倉試多為主。


白糖

邏輯:周一,白糖2401合約震蕩運行,收盤報價6908/噸,較前一交易日結算價上漲25/噸,漲幅0.36%;交易所前二十期貨公司會員持倉中,SR2401合約多單持倉407757手,空單持倉339066手,多空比1.20。7月糖進口量同比下降60.46%,國內供應偏緊支撐仍在,加之印度和泰國減產預期較強,印度計劃禁止糖出口,市場預估巴西糖創紀錄產量難以抵消其它產區產量的下降,明年供應仍將緊缺,但國內市場高糖價掣肘消費,需求暫無顯著恢復,且受高價影響,替代品糖漿和預拌粉進口量同比增加。后續關注院校復學和雙節備貨采購情況,多空因素交織下,預計白糖短期或高位寬幅震蕩運行。

趨勢觀點:建議以觀望為主。


生豬

邏輯周一,生豬2311合約偏弱震蕩運行,收盤報價16985/噸,較前一交易日結算價下跌370/噸,跌幅2.13%;交易所前二十期貨公司會員持倉中,LH2311合約多單持倉36879手,空單持倉41719手,多空比0.88。需求整體仍處于疲軟,供應端壓力仍存,缺顯著利好支撐,但院校開學和雙節備貨需求,屠企短期收購意愿增加,對價格存一定支撐。供需博弈下,預計生豬短期或寬幅震蕩整理。

趨勢觀點:建議以觀望為主。


豆粕

邏輯:周一,豆粕期貨主力合約M2401收盤報價4121/噸,較前一交易日上漲76/噸,漲幅1.88%。供給端,近期美豆產區再次出現干旱天氣預期,天氣炒作情緒或將再起,支撐美豆期貨價格,但是美豆開花率、優良率數據同比往年無大幅變動,國內大豆預計到港量維持高位。需求端,下游需求表現無異常波動,豆粕表觀消費量維持高位,中國飼料企業豆粕物理庫存天數上漲,庫存周轉速度下降。油廠豆粕庫存同比往年處于較低位置。技術分析來看,豆粕期貨價格收盤出現長上影線,或遇一定壓力。綜合分析,內盤豆粕價格短期或以寬幅震蕩為主。

趨勢觀點:建議以觀望為主。


蘋果

邏輯:周一,蘋果期貨主力合約AP2310收盤報價8868/噸,較前一交易日結算價下跌70/噸,跌幅0.78%?;久?,整體庫存富士交易穩定,自身基本面變化有限。早富士開始陸續進入摘袋階段,預計本周陸續開始交易。陜西洛川產區賣家出貨積極,但采購客商不多,基本以客商自提發貨為主,成交價格不一。山東棲霞產區庫存富士交易穩定,商超及市場大客戶按需采購,成交以質論價,主流行情持穩。技術面來看,蘋果期價上遇壓力位,但是周線級別呈偏多趨勢,短期可觀望或高拋低吸操作。

趨勢觀點:建議以觀望或高拋低吸為主。


甲醇

邏輯:周一,甲醇期貨主力合約MA2401收盤報價2512/噸,較前一交易日結算價下跌8/噸,跌幅0.32%。甲醇供應從7月底開始逐漸小幅走高,處于近期幾年同期的較高位置,短期來看,甲醇的供應較為充足。需求方面,近期甲醇傳統企業外采需求和新興企業外采需求(MTO/CTO工藝需求)均有小幅下滑,整體需求較為清淡。庫存方面,港口庫存和社會庫存逐漸走高,但廠內庫存小幅下跌。綜合來看,甲醇的基本面較為弱勢,且近日國外天然氣暴跌,海外天然氣制甲醇成本下移,但甲醇2401合約為甲醇需求旺季合約,煤制甲醇成本支撐較強。短期來看,甲醇或寬幅震蕩運行。謹慎投資者或可觀望為主,激進投資者或可高拋低吸為主。

趨勢觀點:建議以高拋低吸為主。


玻璃

邏輯:周一,玻璃期貨主力合約FG2401收盤報價1572/噸,較前一交易日結算價下跌44/噸,跌幅2.72%。近期玻璃現貨市場拿貨氣氛轉淡,市場預期偏弱。供應端,玻璃供應較為充足,生產企業利潤較高,生產積極性較強。需求方面,玻璃需求較差,或逐漸進入累庫階段,雖然生產企業庫存較低,但社會庫存量較大。宏觀方面,地產利好不斷,但落實或尚需一段時間,且落實效果有待考察。玻璃在9月和10月為傳統的需求旺季,且成本端純堿價格暴漲,這對玻璃的價格有一定的支撐。綜合分析,玻璃短期下跌空間有限,同時也缺少上漲動力,投資者或可以寬幅震蕩思路操作。

趨勢觀點:建議以高拋低吸為主。


雞蛋

邏輯:周一,雞蛋期貨主力合約JD2310收盤報價4238/噸,較前一交易日結算價上漲3/噸,漲幅0.07%,持倉量約9.04萬手,日增倉約-0.32萬手?,F貨方面,雞蛋現貨價格穩中有降,當前庫存略有回升但仍相對偏低,然下游對高價蛋接受度一般,多按需補庫,抑制蛋價上行空間。據鋼聯數據顯示,截至828日雞蛋生產環節庫存可用天數為0.69天,流通環節庫存可用天數為1.1天。持倉方面,828日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,雞蛋2310合約多單持倉約5.10萬手,空單持倉約4.95萬手,多空比約為1.03,凈多持倉約為0.15萬手。整體來看,在多空因素交織下,預計短期內雞蛋寬幅震蕩運行。

趨勢觀點:建議以觀望為主或輕倉逢低做多。


棉花

邏輯周一,棉花期貨主力合約CF2401收盤報價17545/噸,較前一交易日結算價上漲250/噸,漲幅1.45%,持倉量約61.95萬手,日增倉約+3.74萬手。棉花現貨價格悉數上漲,市場購銷氛圍一般,但儲備棉競拍氛圍持續偏好,828日儲備棉銷售資源12000.3929噸,實際成交12000.3929噸,成交率100%。平均成交價格17909/噸,較前一日上漲289/噸,折3128價格18358/噸,較前一日上漲174/噸。此外,下游織布廠開機率繼續好轉,據鋼聯數據顯示,截至825日當周,織布廠周度開機率為41.3%,環比前一周(39.2%)有小幅上漲。整體來看,隨著“金九銀十”旺季臨近,下游需求存改善預期,疊加匯率因素及商業庫存偏低的影響,利好棉價,預計短期內棉價以寬幅震蕩偏強運行。

趨勢觀點:建議以逢低做多為主。


棕櫚油

邏輯:周一,棕櫚油期貨主力合約P2401收盤報價7720/噸,較前一交易日結算價上漲26/噸,漲幅0.34%?,F貨方面,據鋼聯數據顯示,周一國內24度棕櫚油日度均價較前一交易日上漲47/噸;截至818日當周,國內棕櫚油庫存為63.05萬噸,較前一周增加2.21萬噸,增幅3.63%,國內庫存結束3周連降,出現小幅上漲。豆菜油原料走勢偏強,板塊共振下或帶動棕櫚油偏強運行,且國內促消費及節日備貨背景下油脂后續需求有望提升,疊加匯率因素,對棕櫚油期價形成較強支撐,但據南部半島棕櫚油壓榨商協會(SPPOMA)數據顯示,81-25日馬來西亞棕櫚油產量環比上月同期增加11%,產量上升或一定程度壓制棕櫚油上方空間,棕櫚油短期或寬幅震蕩偏強運行為主。

趨勢觀點:建議以觀望為主或輕倉回調做多。


瀝青

邏輯:周一,瀝青期貨主力合約BU2311收盤報價3728/噸,較前一交易日結算價上漲4/噸,漲幅0.11%。據鋼聯數據顯示,截至823日,國內瀝青周度開工率為45.3%,較前一周下滑0.5個百分點;周度銷量為53.98萬噸,較前一周增加0.87萬噸,增幅1.64%;社會庫存小幅下滑,企業庫存小幅增長。瀝青當前供需矛盾并不突出,現貨市場報價大體平穩,短期需求略有好轉,后續供需兩端均有提升預期,瀝青短期或寬幅震蕩運行為主,關注原油價格變動。

趨勢觀點:建議以觀望為主。


劉超 期貨投資咨詢號:Z0013145

吳若楠 期貨投資咨詢號:Z0018796

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